中国是美国猪肉的第二大出口市场,美国生产的猪肉约有四分之一用于出口

为反制美国的贸易保护政策,上周墨西哥宣布,将向从美国进口的猪腿肉和肩胛肉征收20%的关税,于6月6日生效。根据美国肉类出口数据统计,墨西哥自美国进口的猪肉占重高达24%,而中国则消化了美国大部分的猪副产品。中、墨两国作为美国猪肉产品出口的重要市场,市场人士表示,“销售下降将影响大约6万个美国养猪户及美国肉类加工商”。尽管如此,CME瘦肉猪期货却升至11个月以来的新高,市场普遍认为C&A贸易关系缓解有助于美国猪肉输华。

据路透社,由于近期美元汇率下跌,总体来说美国商品对国外买家很具吸引力。
然而,与中国的贸易争端以及北美自由贸易协定谈判的缓慢进展使美国猪肉的出口前景变得不明朗。

1、美国猪肉出口“腹背受敌”,墨西哥加征关税令美猪肉贸易商担忧

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根据美国肉类出口统计显示,中国和墨西哥是美国猪肉及副产品出口量最大的两个国家,2017年两国从美国进口的猪肉及副产品总量达到53%。如图:

中国是全球最大的猪肉消费国,也是美国猪肉出口的第三大市场。特朗普总统对美国进口中国的太阳能电池板和洗衣机征收高额关税的决定引发美猪肉生产商担忧,中国可能对美国实施报复性举措,两者之间的贸易争端可能会损害其猪肉业务的丰厚利润。

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美国农业部的数据显示,截至2017年12月1日,美国农场存栏约7322万头生猪,这是自1943年以来最多的一年。独立行业分析师鲍勃•布朗(Bob
Brown)和畜牧营销信息中心吉姆•罗伯的数据显示,加工商们创造了生产256亿磅猪肉的纪录。

按数量计算,中国是美国猪肉的第二大出口市场。去年美国出口到中国的猪肉产品金额高达11.6亿美元。而今年4月,CME瘦肉猪期货一度因担忧中美贸易战的爆发而出现暴跌行情(4月2日-3日,CME瘦肉猪期货价格连续两日出现下跌行情,累计跌幅达到6.1%;3月23日至今则劣迹下跌了3.5%)。

美国生产的猪肉约有四分之一用于出口,因此出口对猪产业至关重要。
美国肉类出口联合会表示,美国猪肉出口量创下历史新高,2017年1月至11月的猪肉出口量为223万吨,价值59亿美元。据业内人士称,2016年同期为209万吨,价值54亿美元。

与此同时,经过四年的养殖扩张,美国市场上充斥了太多的猪源供应,猪肉产量已创出历史新高。英国金融时报援引印第安纳州珀杜大学(Purdue
University)农业经济学家Chris
Hurt的预计称,今年,每头猪将使生产商亏损11美元,而到2019年,每头猪将带来14美元亏损。

美国肉类出口联合会表示,对美国猪肉产业来说,中国是一个不断增长的出口市场,但是随着中国国内猪肉产量的增加,2017年中国猪肉进口量有所下降。

2、CME瘦肉猪主力合约升至11个月新高,“6月魔咒”破还是不破?

尽管如此,仍有市场分析人士认为美国对中国的猪肉出口前景持乐观态度。

尽管美国猪肉现货市场担忧情绪较浓,但CME瘦肉猪期货则表现出偏强运行的趋势。数据上看,CME期货在经历了4月份的下跌行情后一路震荡上行,市场人士分析认为,中美贸易关系趋于缓和将有助于美国猪肉产品出口,若中国不对美国猪肉及副产品进行加征关税,这对于美国猪肉市场而言无疑是一大利好。如图:

爱荷华州立大学杰出教授德莫特•海斯(Dermot
Hayes)指出,官方统计数据显示,中国的生猪数量和猪肉库存规模迅速下降,但市场信号显示猪肉产量是稳定的,一定程度上暗含猪肉市场存在着供不应求的趋势,此外,值得注意的是,海斯教授认为,由于中国农田资源稀缺,对家畜设施造成了压力,因此他判断,中国对美国的猪肉进口依然前景广阔。

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